Punto de Equilibrio Financiero

El punto de equilibrio financiero es el nivel de utilidades antes de intereses e impuestos que resultará en cero utilidades netas o cero utilidades por acción. Es igual a los gastos de intereses de la empresa más los dividendos pagados a los accionistas preferentes y los impuestos asociados.

Los gastos por intereses y los dividendos preferentes son pagos obligatorios, por lo que se incluyen en el cálculo del punto de equilibrio financiero, mientras que los dividendos comunes, que son opcionales, están excluidos.

Mientras que el análisis del punto de equilibrio operativo determina el nivel de ventas en dólares o las unidades de ventas necesarias para generar un margen operativo cero, es decir, ganancias antes de intereses e impuestos (EBIT), el punto de equilibrio financiero se ocupa del resultado final del estado de resultados de la empresa. .

Fórmula

El punto de equilibrio financiero intenta encontrar un EBIT que dé como resultado un ingreso neto cero. La relación entre el EBIT y la utilidad neta se puede expresar de la siguiente manera:

Utilidad neta

= EBIT × (1 − Gasto por intereses) × (1 − Tasa impositiva) − Dividendos preferenciales

El punto de equilibrio financiero intenta encontrar un EBIT que dé como resultado un ingreso neto cero.

0 = EBIT × (1 − Gasto por intereses) × (1 − Tasa fiscal) − Dividendos preferentes

Reorganizando la ecuación anterior, obtenemos la siguiente fórmula para encontrar el punto de equilibrio financiero (es decir, el nivel de EBIT que da como resultado un ingreso neto cero):

$$ \text{Punto de equilibrio financiero}\ (\text{EBIT}) \\= \frac{\text{Dividendos preferidos}}{\text{1} – \text{Tasa de impuestos}}+\text{Gastos por intereses} $$

Ejemplo

Su empresa tiene una emisión de acciones preferentes de $100 millones que paga el 5 % anual, un gasto total por intereses de $10 millones, ingresos por intereses de $1 millón y una tasa impositiva del 33 %. Calcule el punto de equilibrio financiero de su empresa.

Necesitamos encontrar las ganancias antes de impuestos necesarias para cubrir los pagos de dividendos preferidos, los impuestos y los gastos por intereses.

Los dividendos preferentes ascenderán a $5 millones (=$100 millones × 5%). El gasto neto por intereses es de $9 millones ($10 millones – $1 millón).

Reemplazando los valores anteriores en la ecuación del punto de equilibrio financiero, obtenemos lo siguiente:

$$ \text{Balance financiero}\ (\text{EBIT})\\=\frac{\text{\$5m}}{\text{1} – \text{33%}}+\text{\$9 m}\\=\texto{\$16,58 millones} $$