Los fondos mutuos son vehículos de inversión administrados por una compañía de administración de inversiones que agrupa los fondos de sus participantes llamados partícipes y los invierte de acuerdo con un estilo de inversión específico para obtener rendimiento para los partícipes y permitir oportunidades de diversificación.
Un fondo mutuo se crea formando una entidad legal que recauda efectivo de los inversionistas y les emite acciones llamadas unidades en proporción a su inversión. El fondo tiene un administrador de cartera (llamado administrador de fondos) que invierte el efectivo recaudado en acciones, bonos, mercado monetario o en una combinación de todas las clases de activos anteriores, según el mandato de inversión del fondo mutuo.
Fondo abierto vs fondo cerrado
Hay dos estructuras principales de fondos mutuos: fondo abierto versus fondo cerrado. El fondo abierto puede emitir nuevas unidades y recomprar las existentes al valor liquidativo actual por acción, pero un fondo cerrado no lo hace. El número de unidades en el caso del fondo cerrado se mantiene igual a lo largo de la vida del fondo. La siguiente tabla resume la diferencia entre fondos abiertos y cerrados:
| Estructura | fondo abierto | fondo cerrado |
|---|---|---|
| Emisión y reembolso de participaciones | Emite nuevas unidades y reembolsa las unidades existentes al valor liquidativo actual por unidad. | El número de participaciones se determina al inicio del fondo y no hay nueva emisión ni reembolso. |
| Existencia de mercado secundario | Las unidades se compran y se venden al fondo mutuo. | Las unidades se compran y venden en un mercado secundario a otros inversores. |
| NAV | Las participaciones se negocian al valor liquidativo por acción. | Las unidades pueden negociarse con un descuento o una prima sobre el valor liquidativo por acción. |
| Ventajas | Debido a la estructura flexible, el fondo puede atraer a más inversores. | El administrador del fondo tiene más flexibilidad para elegir inversiones y, por lo tanto, puede obtener un mayor rendimiento. |
| Desventajas | Es posible que se requiera que el fondo liquide inversiones prematuramente para rescatar unidades que perjudiquen el rendimiento total del fondo. | Debido a la incapacidad de los partícipes para canjear sus unidades vendiéndolas al fondo mutuo, el crecimiento del fondo está restringido. |
Fondos sin carga vs fondos con carga
Todos los fondos de inversión cobran una comisión de gestión anual de sus inversores que se resta en el cálculo del valor liquidativo por acción. Hay algunos fondos denominados fondos de carga que cobran una comisión en el momento de la emisión de nuevas unidades o el reembolso de unidades además de la comisión de gestión. Los fondos mutuos que no cobran ninguna comisión en el momento de la emisión o redención de participaciones se denominan fondos sin carga. Algunos fondos pueden cobrar la tarifa adicional solo si los inversores canjean sus unidades antes de los 2 años, etc.
Los fondos de carga se clasifican además en fondos de carga frontal y fondos de carga posterior. El fondo mutuo de carga anticipada es un fondo que cobra una tarifa en el momento de la emisión de nuevas unidades. Por ejemplo, si un fondo tiene una tarifa de carga inicial del 3%, $100 de su inversión le darán $97 de capital en el fondo mutuo. Por otro lado, el fondo de carga posterior cobra una tarifa en el momento del rescate de las unidades.
Temas relacionados
- Fideicomisos de Inversión en Bienes Raíces