Capital de trabajo

El capital de trabajo (también llamado capital de trabajo neto) es igual a la cantidad por la cual los activos circulantes de una empresa exceden sus pasivos circulantes.

El capital de trabajo es una medida de la liquidez de una empresa. Un capital de trabajo positivo nos dice que las fuentes de efectivo de una empresa durante el próximo año superan las obligaciones que debe satisfacer durante el mismo período. Un capital de trabajo negativo significa que las obligaciones a pagar dentro de un año exceden los activos a realizar dentro del mismo período. Un capital de trabajo negativo representa una crisis de liquidez.

El capital de trabajo operativo neto (NOWC) es una medida relacionada que determina la diferencia entre los activos corrientes operativos y los pasivos corrientes operativos. En otras palabras, excluyó activos y pasivos no operativos como inversiones, etc.

Fórmula

El capital de trabajo neto (NWC) se calcula utilizando la siguiente fórmula:

Los activos circulantes son activos que se espera que se conviertan en efectivo dentro de un ciclo operativo o 12 meses. Estos incluyen efectivo, inversiones a corto plazo, cuentas por cobrar, inventarios, etc.

Los pasivos corrientes son créditos contra una empresa que deben liquidarse dentro de un ciclo operativo o 12 meses. Estos incluyen cuentas por pagar, porción actual de préstamos, impuestos por pagar, gastos acumulados, etc.

Análisis

Al igual que cualquier otro índice, el capital de trabajo de una empresa debe analizarse en el contexto de su industria y en comparación con sus pares. Si bien la cantidad de diferencia entre los activos corrientes y los pasivos corrientes es importante, a menudo es más útil comparar su relación, que se determina calculando la relación actual (que a veces también se denomina relación de capital de trabajo).

Aunque un capital de trabajo saludable es necesario para la liquidez de una empresa, no debe ser demasiado alto porque, por lo general, el rendimiento de los activos actuales es mucho menor que el rendimiento de los activos a largo plazo. La eficiencia con la que una empresa utiliza su capital de trabajo a menudo se mide utilizando la rotación del capital de trabajo.

Ejemplos

1. La empresa A tiene activos circulantes de USD 5 millones y pasivos circulantes de USD 3 millones. Su capital de trabajo es de USD 2 millones (USD 5 millones menos USD 3 millones).
2. La empresa B tiene una razón circulante de 1,5 y sus pasivos circulantes son de USD 80 millones. Dado que la razón circulante es igual a los activos circulantes divididos por los pasivos circulantes. podemos calcular los activos circulantes multiplicando la razón actual por los pasivos circulantes (USD 80 millones × 1,5 = USD 120 millones). Los pasivos circulantes son USD 80 millones, por lo tanto, el capital de trabajo es USD 120 millones menos USD 80 millones, que son USD 40 millones.