Los fondos adicionales necesarios (AFN) son la cantidad de dinero que una empresa debe recaudar de fuentes externas para financiar el aumento de los activos necesarios para respaldar un mayor nivel de ventas. Los fondos adicionales necesarios (AFN) también se denomina financiación externa necesaria.
El método de planificación financiera de fondos adicionales necesarios supone que los índices financieros de la empresa no cambian. En respuesta a un aumento en las ventas, una empresa debe aumentar sus activos, como propiedad, planta y equipo, inventarios, cuentas por cobrar, etc. Parte de este aumento se compensa con el aumento espontáneo de pasivos como cuentas por pagar, impuestos, etc. , y parte se compensa con un aumento en las utilidades retenidas.
Fórmula y Cálculo
Los fondos adicionales necesarios (AFN) se calculan como el exceso del aumento requerido en los activos sobre el aumento en los pasivos y el aumento en las utilidades retenidas.
| Fondos adicionales necesarios | ||||
| = UN 0 × | ΔS | − L 0 × | ΔS | − S 1 × PM × segundo |
| S 0 | S 0 | |||
Donde,
A o = nivel actual de activos
L o = nivel actual de pasivos
ΔS/S o = aumento porcentual en las ventas, es decir, cambio en las ventas dividido por las ventas actuales
S 1 = nuevo nivel de ventas
PM = margen de beneficio
b = tasa de retención = 1 – tasa de pago
Una cifra negativa de fondos adicionales necesarios significa que hay un excedente de capital.
Ejemplo
TransWorld Inc. opera un negocio de transporte marítimo y ha pronosticado un aumento del 10% en las ventas durante 20Y3. Sus activos y pasivos al final de 20Y2 ascendían a $25 mil millones y $17 mil millones respectivamente. Las ventas del período fueron de 30.000 millones de dólares y obtuvo un margen de beneficio del 4%. Reinvierte el 40% de sus ingresos netos y paga el resto a sus accionistas. Calcule los fondos adicionales necesarios.
Solución
Fondos Adicionales Necesarios
= Incremento en Activos
− Incremento en Pasivos
– Incremento en Utilidades Retenidas
Incremento en activos
= 20Y2 activos × tasa de crecimiento de ventas
= $25 mil millones × 10%
= $2.5 mil millones
Aumento espontáneo de pasivos
= pasivos 20Y2 × tasa de crecimiento de ventas
= $ 17 mil millones × 10%
= $ 1,7 mil millones
Incremento en ganancias retenidas
= 20Y3 ventas × margen de utilidad × tasa de retención
= 20Y2 ventas × (1 + tasa de crecimiento de ventas) × margen de utilidad × tasa de retención
= $30 mil millones × (1 + 10%) × 4% × 40% = $0.528 mil millones
Fondos adicionales necesarios
= $2500 millones – $1700 millones − $0,528 mil millones
= $0,272 mil millones
TransWorld debe recaudar $272 millones para financiar el mayor nivel de ventas.