Una opción estadounidense es un contrato financiero que le da a su titular la opción de comprar o vender un activo financiero a un precio de ejercicio específico en cualquier momento antes de la fecha de vencimiento especificada.
La opción americana da derecho a su tenedor a la discreción no solo en el ejercicio de su opción, sino también en el momento de dicho ejercicio. La opción europea, por otro lado, no permite flexibilidad en el momento del ejercicio.
La referencia a América y Europa en los nombres de las opciones es solo por convención y no hay conexión entre las opciones y ninguna ubicación geográfica.
Fórmula
Dado que una opción estadounidense es más flexible que una opción europea, tiene un valor más alto. En la práctica, el valor de una opción americana se considera al menos igual al valor de la opción europea equivalente.
Valor de la opción americana ≥ Valor de la opción europea
Ejemplos
Opción de llamada
El 23 de julio de 20Y3, Dona Amati, una operadora de una gran casa de bolsa, compró 100 opciones de compra americanas (o simplemente llamadas americanas) sobre acciones de BP Plc (NYSE:BP). La opción tiene un precio de ejercicio de $42 y fecha de vencimiento el 27 de julio de 20Y3. Ella cree que se espera que el precio de BP los días 24, 25 y 26 de julio sea de $43,5, $44,5 y $43. Suponiendo que tiene mucha confianza en sus proyecciones, ¿cuál es el máximo que puede ganar con las opciones y cuándo debe ejercerlas? Sugerencia: ignore el valor del dinero en el tiempo, valor de la opción de compra = máx. [0, precio de la acción subyacente – precio de ejercicio de la opción].
Solución
Dado que Dona compró opciones americanas, puede ejercerlas en cualquier momento antes del 27. Basado en las proyecciones:
Valor el día 24 = máx. [0, $43,5 – $42] = $1,5
Valor el día 25 = máx. [0, $44,5 – $42] = $2,5
Valor el día 26 = máx. [0, $43 – $42] = $1
Debería ejercer las opciones el día 25 y ganar $2.5 por opción.
Si hubiera comprado opciones europeas, habría podido ejercerlas solo el 26 de julio de 20Y3 por una ganancia de $1 por opción.
Poner opción
Dona también compró 50 opciones de venta estadounidenses con un precio de ejercicio de $ 60 en acciones de Discover Financial Services (NYSE: DFS). Deben caducar en 2 días. Si se espera que el precio de las acciones de BP sea de $58 y $61 mañana y pasado mañana respectivamente, ¿cuándo sería rentable ejercer las opciones?
Sugerencia: ganancia en una opción de venta = max [0, precio de ejercicio – precio de la acción subyacente].
Solución
Ganancia cuando se ejerza mañana = máx. [0, $60 – $58] = $2
Pérdida cuando se ejerce pasado mañana = max [0, $60 – $61] = 0
Si Dona tiene razón en sus proyecciones, la mejor estrategia es cobrar $2 por ganancia de opción mañana. Las opciones no tendrán ningún valor pasado mañana.
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