El valor actual neto esperado es una técnica de presupuesto de capital que ajusta la incertidumbre calculando los valores actuales netos en diferentes escenarios y ponderándolos con probabilidad para obtener el VAN más probable.
Por ejemplo, en lugar de confiar en un solo valor presente neto, las empresas calculan los VAN bajo una variedad de escenarios: digamos, caso base, peor y mejor caso, estiman la probabilidad de ocurrencia de cada escenario y ponderan los VAN calculados de acuerdo con su valor relativo. probabilidades de encontrar el VPN esperado.
El VPN esperado es una estimación más confiable que el VPN tradicional porque considera la incertidumbre inherente a la proyección de escenarios futuros.
Fórmula
El VAN esperado es la suma del producto de los VAN bajo diferentes escenarios y sus probabilidades relevantes. La siguiente fórmula se utiliza para calcular el VAN esperado.
VAN esperado = Σ (p × VAN del escenario)
Scenario NPV es el NPV bajo un escenario específico, mientras que p representa la probabilidad de ocurrencia de cada escenario.
Ejemplo
Logar Investments invierte en proyectos de infraestructura pública en Afganistán. La compañía está considerando construir un viaducto en la carretera que une Kabul, la capital afgana, con Landi Kotal, la ciudad al otro lado de la frontera con Pakistán. Espera obtener ingresos recaudando una tarifa de los usuarios del viaducto.
Usted es el especialista en finanzas corporativas de la empresa y Omar Hotak, el director financiero, le ha pedido que calcule el VAN esperado del proyecto. Hay tres escenarios: el escenario del caso base asume que el comercio entre Afganistán y el mundo exterior enrutado a través de Peshawar seguirá siendo el mismo, el mejor escenario asume que el comercio aumentará y el peor escenario asume que el comercio disminuirá.
Su asociado calculó los siguientes VPN para cada escenario:
VAN (en ‘000 AFN) | Probabilidad | |
Mejor | 40.000 | 0.4 |
Base | 30,000 | 0.2 |
El peor | 10,000 | 0.4 |
Solución
VAN esperado
= VAN del mejor caso × Probabilidad del escenario del mejor caso
+ VAN del caso base × Probabilidad del escenario del caso base
+ VAN del peor caso × Probabilidad del escenario del peor caso
= 40 000 × 0,4 + 30 000 × 0,2 + 10 000 × 0,4 = AFN 26 000 mil
El VAN esperado del proyecto del viaducto es de 26 millones de afganos (la moneda de Afganistán).
Temas relacionados
- Presupuesto de capital
- Valor presente neto
- Cálculo del VAN
- Análisis de sensibilidad
- Análisis de escenario
- TIR modificada