El valor de la empresa es el valor total de una empresa que es igual a la suma de su capitalización de mercado (es decir, el valor de mercado total de las acciones), el valor de mercado de la participación no controladora (es decir, la participación minoritaria), el valor de mercado de las acciones preferentes y el valor de mercado de la deuda menos el valor del efectivo y equivalentes de efectivo.
El valor de la empresa es más relevante para determinar la inversión total que debe realizar una empresa adquirente en una empresa objetivo. Es una medida más completa del valor de una empresa que su valor patrimonial. La capitalización de mercado, es decir, el valor de mercado total de las acciones, no brinda una imagen completa del valor del negocio porque no tiene en cuenta el valor derivado del uso de acciones preferentes y capital de deuda. El valor empresarial incluye los valores de mercado de todos los componentes del capital. El valor del efectivo y los equivalentes de efectivo se resta durante el cálculo del valor de la empresa porque ese efectivo puede usarse directamente para pagar una parte de la deuda.
Los múltiplos de valor empresarial, como EV/EBITDA y EV/Ventas, son algunos índices de valoración relativa populares.
Fórmula
El valor de la empresa se puede determinar usando la siguiente ecuación:
Valor de empresa (EV) = V E + V P + V D – C
Donde V D es el valor de mercado de las acciones, es igual al precio actual de las acciones de la empresa multiplicado por el número total de acciones ordinarias en circulación, VP representa el valor de mercado de las acciones preferentes, V D representa el valor de mercado de la deuda y C significa efectivo y equivalentes de efectivo.
Ejemplo
Wakanda Extraction, Inc. es una empresa dedicada a la extracción de Vibranium. Calcule el valor empresarial de la empresa utilizando la siguiente información:
| Número total de acciones ordinarias | 20,000,000 |
| Precio actual de una acción ordinaria | $45 |
| Número de acciones del 7% de acciones preferentes | 500,000 |
| Valor nominal de una acción de acciones preferentes | $1,000 |
| Rendimiento actual de las acciones preferentes | 6,80% |
| Valor en libros de la deuda a largo plazo | $300,000,000 |
| Valor de mercado de la deuda a largo plazo | $295,000,000 |
| Valor en libros de la deuda a corto plazo | $36,000,000 |
| Valor de mercado de la deuda a corto plazo | $35,000,000 |
| saldo bancario | $3,500,000 |
| Valores negociables con vencimiento inferior a 3 meses | $5,000,000 |
Para determinar el valor empresarial de la empresa, necesitamos calcular los valores de mercado de las acciones, las acciones preferentes y la deuda. El valor de mercado de las acciones es sencillo, su capitalización de mercado
VE = 20 millones × $45 = $900 millones
Para encontrar el valor de mercado de las acciones preferentes, necesitamos calcular el precio de las acciones preferentes:
| Precio de las acciones preferentes = | $1,000 × 7% | = $1,029.41 |
| 6,8% |
VP = 200.000 × $ 1.029,41 = $205,9 millones
Necesitamos incluir el valor de mercado de la deuda total (no sus valores en libros):
V D = $295 millones + $35 millones = $330 millones
Necesitamos restar el valor del efectivo y los equivalentes de efectivo para llegar al valor de la empresa. El valor total de efectivo y equivalentes de efectivo asciende a $ 8,5 millones
EV = 900 millones de dólares + 205,9 millones de dólares + 330 millones de dólares − 8,5 millones de dólares = 1.427,4 millones de dólares
El valor empresarial de Wakanda Extraction asciende a 1430 millones de dólares. Puede ver que es bastante diferente a su valor de capital, que es de solo $ 900 millones.
Temas relacionados
- EBITDA
- Valoración de acciones
- Valoración de bonos
- Valoración de acciones preferentes
- Capitalización de mercado
- Efectivo y equivalentes de efectivo
- VE a EBITDA