El valor agregado de mercado representa la riqueza generada por una empresa para sus accionistas desde su creación. Es igual a la cantidad por la cual el valor de mercado de las acciones de la empresa excede el capital total invertido en una empresa (incluido el capital retenido en forma de utilidades no distribuidas).
Dado que el objetivo principal de una organización con fines de lucro es maximizar la riqueza de los accionistas, el valor agregado de mercado es una medida importante para analizar cuánto valor ha agregado una empresa a la riqueza de sus accionistas. Mayor valor de mercado agregado es mejor.
Fórmula
Valor de mercado agregado en calculado en dos sabores. El cálculo más común es desde la perspectiva de los accionistas comunes y es igual al exceso de capitalización de mercado sobre el capital total de los accionistas comunes como se muestra a continuación:
Valor de Mercado Agregado (MVA)
= Capitalización de Mercado − Total de Capital de Accionistas Ordinarios
= Total de Acciones en Circulación × Precio de Mercado Actual − Total de Capital Ordinario
Desde la perspectiva de todos los inversores (es decir, tanto los accionistas como los tenedores de deuda, y no solo los accionistas), el valor de mercado agregado es igual al valor de mercado de la empresa menos la suma del valor contable del capital y la deuda.
Valor de Mercado Agregado para todos los Inversionistas
= Valor de Mercado de la Compañía − (Valor en Libros del Patrimonio + Valor en Libros de la Deuda)
Valor de mercado agregado para todos los inversionistas
= Valor de mercado del capital − Patrimonio total de los accionistas + Valor de mercado de la deuda − Valor en libros de la deuda
Ejemplo
Calcule el valor agregado de mercado utilizando la siguiente información:
| Número total de acciones emitidas | 20,000,000 |
| Número de acciones en autocartera | 1,100,000 |
| Precio actual de las acciones | 35.5 |
| Capital invertido total más utilidades retenidas | $453,503,000 |
| Coste de las acciones propias | $39,050,000 |
Suponga que el valor de mercado de la deuda es igual a su valor en libros.
Solución
Número de acciones en circulación = 20 000 000 − 1 100 000 = 18 900 000
Capitalización de mercado = 18 900 000 × $35,5 = $670 950 000
Patrimonio total de los accionistas
= Capital invertido total + Utilidades retenidas − Costo de las acciones en tesorería
= $453 503 000 − $39 050 000 = $414 453 000
Valor de Mercado Agregado para Accionistas = $670,950,000 − $414,453,000 = $256,497,000
Valor de mercado agregado para todos los inversionistas
= Valor de mercado del capital − Patrimonio total de los accionistas + Valor de mercado de la deuda − Valor en libros de la deuda
= $256 497 000 + 0 = $256 497 000