Retorno sobre el Capital Empleado (ROCE)

El rendimiento del capital empleado (ROCE) es la relación entre el beneficio operativo neto de una empresa y su capital empleado. Mide la rentabilidad de una empresa expresando su beneficio operativo como porcentaje de su capital empleado. El capital empleado es la suma del capital contable y las finanzas a largo plazo. Alternativamente, el capital empleado se puede calcular como la diferencia entre los activos totales y los pasivos corrientes. La fórmula para calcular el rendimiento del capital empleado es:

Se puede calcular un valor más preciso utilizando el capital empleado promedio, que es la suma de las finanzas promedio a largo plazo y el capital contable promedio.

Algunos analistas utilizan las ganancias antes de intereses e impuestos (EBIT) en lugar de la ganancia neta al calcular el rendimiento del capital empleado.

Dado que el ROCE incluye la financiación a largo plazo en el cálculo, es una prueba más completa de la rentabilidad en comparación con el rendimiento del capital (ROE).

Análisis

Un mayor valor de rendimiento del capital empleado es favorable, lo que indica que la empresa genera más ganancias por dólar de capital empleado. Un valor más bajo de ROCE indica una menor rentabilidad. Una empresa que tenga menos activos pero las mismas ganancias que sus competidores tendrá un mayor valor de rendimiento del capital empleado y, por lo tanto, una mayor rentabilidad.

Ejemplos

El capital contable promedio y el capital empleado promedio de una empresa durante el año contable finalizado el 31 de diciembre de 20X2 fueron de $348 000 y $120 000, respectivamente. La utilidad neta durante el período fue de $49,000. Calcular el rendimiento del capital empleado de la empresa.

Solución

Retorno sobre el capital empleado = 49 000 ÷ (348 000 + 120 000) = 10,5 %