Rendimiento sobre el capital total

El rendimiento del capital total es un índice de rentabilidad que mide las ganancias obtenidas por una empresa utilizando tanto su deuda como su capital social. También se conoce como retorno sobre el capital invertido (ROIC) o retorno sobre el capital empleado (ROCE).

El índice de rendimiento sobre el capital común se usa normalmente para evaluar la rentabilidad. Sin embargo, hay situaciones en las que el apalancamiento de una empresa (es decir, su nivel de deuda) magnifica artificialmente su rentabilidad. En tales situaciones, es útil encontrar dólares ganados por unidad de dólar empleada (independientemente de que sea un dólar de deuda o un dólar de capital). Esto se puede lograr empleando el índice de rendimiento de los activos o el índice de rendimiento del capital total. El rendimiento del capital total es más refinado que el rendimiento de los activos, ya que tiene en cuenta solo el capital por el cual la empresa asume un costo.

Un mayor retorno sobre la relación de capital total es mejor.

Fórmula

Rendimiento sobre el capital total
= Ganancias antes de intereses e impuestos
Capital total

Capital total

= Deuda a corto plazo + Deuda a largo plazo + Capital contable

EBIT se usa en el numerador porque el interés es un rendimiento de la deuda y debe incluirse en la medida de la ganancia para este propósito en particular. Usar el ingreso neto en esta situación significaría incluir solo la ganancia obtenida por el capital en el cálculo.

Ejemplo

A continuación, se incluye un extracto de los datos financieros relevantes de los estados financieros de Nike Inc. (NYSE: NKE) para 2013:

Descripción $ millones
EBIT 2,862
Deuda a corto plazo 178
Deuda a largo plazo 1,210
Accionistas 11,156

Obligatorio: Calcular el rendimiento del capital total.

Solución

Rendimiento sobre el capital total
= 2,862
178 + 1.210+ 11.156
= 22,8%

Significa que Nike ganó $22,8 por cada $100 de deuda y capital.

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