El rendimiento esperado de una cartera es el rendimiento promedio ponderado esperado de la cartera. Se calcula multiplicando el rendimiento esperado de cada activo individual por su porcentaje en la cartera y sumando todos los rendimientos esperados que lo componen.
El rendimiento esperado de las diferentes clases de activos en la cartera, es decir, acciones, bonos, bienes raíces, materias primas, etc. y los diferentes activos individuales en cada clase de activos se determina formulando las expectativas generales del mercado de capitales. Los rendimientos históricos son un buen punto de partida que se ajusta teniendo en cuenta el entorno macroeconómico general, como la tasa de crecimiento, la inflación, el desempleo, el gasto público, la tasa de política del banco central, las operaciones de mercado abierto, etc.
Rendimiento esperado en una entrada importante en el cálculo del índice de Sharpe que mide el rendimiento esperado por encima de la tasa libre de riesgo por unidad de riesgo de cartera (medido como desviación estándar de cartera).
A diferencia de la desviación estándar de la cartera, el rendimiento esperado de una cartera no se ve afectado por la correlación entre los rendimientos de diferentes activos.
Fórmula
El rendimiento esperado de una cartera se puede calcular de la siguiente manera:
$$ \text{E} _ \text{r}=\text{w} _ \text{1}\times \text{R} _ \text{1}+\text{w} _ \text{2} \times \text{R} _ \text{2}+\text{….}+\text{w} _ \text{n}\times \text{R} _ \text{n} $$
Donde E r es el rendimiento esperado de la cartera, w 1 es el peso del primer activo en la cartera, R 1 es el rendimiento esperado del primer activo, w 2 es el peso del segundo activo y R 2 es el rendimiento esperado del segundo activo y así sucesivamente.
Cuando una cartera tiene una posición corta en un activo, por ejemplo en el caso de un fondo de cobertura, su ponderación es negativa.
Ejemplo
Compró 100 acciones de Apple, Inc. a $156,41 cada una y 30 acciones de Google a $1.046,27 cada una. Su rendimiento esperado para cada acción durante el próximo año es 10% y 14%. Calcule el rendimiento esperado de su cartera.
Inversión en Apple
= 100 × 156,41 = 15.641
Inversión en Google
= 30 × 1.046,27 = 31.388
$$ \text{Peso de Apple en el Portafolio} \\=\frac{\text{15,641}}{\text{15,641}+\text{31,388}}=\text{33%} $$
$$ \text{Peso de Google en el Portafolio} \\= \frac{\text{31,388}}{\text{15,641}+\text{31,388}}=\text{67%} $$
$$ \text{Rendimiento esperado de la cartera}\\=\text{33%}\times\text{10%}+\text{67%}\times\text{14%}=\text{12,67%} $$
Quizás le interese revisar cómo calcular la desviación estándar de la cartera.
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