El rendimiento de los activos (ROA) es una relación de rentabilidad que mide la eficacia con la que una empresa ha utilizado sus activos para generar ganancias. Se calcula dividiendo la utilidad neta del período entre el promedio de los activos totales.
El ROA mide los centavos ganados por una empresa por cada dólar de sus activos totales. Un alto rendimiento de los activos (ROA) es generalmente mejor que un índice bajo. Del mismo modo, un ROA mejorado se considera una buena señal.
ROA debe interpretarse con cuidado. La comparación debe hacerse con el promedio de la industria relevante o con otros competidores en la misma industria. Se debe a que la intensidad de capital de las industrias varía. Por ejemplo, las empresas manufactureras tienen activos totales altos y las empresas de la industria de servicios son más intensivas en mano de obra. Sería erróneo comparar el ROA de una entidad manufacturera con el ROA de una empresa farmacéutica.
Fórmula
El rendimiento de los activos (ROA) se calcula más comúnmente dividiendo el ingreso neto por los activos totales promedio
Rendimiento de los activos (ROA) = | ingreso neto anual |
Activos totales promedio |
El ingreso neto es la cifra final en el estado de resultados. Es igual a las ganancias atribuibles a los accionistas comunes. El saldo promedio de activos totales se calcula dividiendo la suma de los activos totales al principio y al final del período por 2. Los activos totales al principio y al final del período se pueden obtener de los balances correspondientes.
Cálculo del rendimiento operativo de los activos
El rendimiento de los activos (ROA) a veces se calcula dividiendo las ganancias antes de intereses e impuestos (EBIT), es decir, los ingresos operativos, entre los activos totales promedio. Esta variante se denomina rendimiento operativo de los activos.
Rendimiento de los activos (ROA) = | Ganancias antes de intereses e impuestos (EBIT) |
Activos totales promedio |
El EBIT a veces se usa en el numerador porque los activos totales se financian con una combinación de capital y deuda. Por lo tanto, algunos profesionales postulan que el gasto por intereses no debe restarse porque es una compensación por los activos financiados con deuda.
Por lo tanto, antes de comparar dos proporciones de diferentes fuentes, asegúrese de que usen la misma fórmula.
Análisis
El rendimiento de los activos se puede diseccionar para identificar las causas exactas de una relación alta o baja.
ROA = Rotación total de activos × Margen de utilidad neta
Si una empresa tiene un ROA alto debido a una alta rotación de activos totales, debe asegurarse de que la alta rotación no se deba solo a activos fijos significativamente depreciados por completo. De manera similar, cuando el ROA es alto debido a un alto margen de utilidad neta, debe ver que no se trata de un aumento único en la rentabilidad.
Relación entre ROE y ROA
El retorno sobre el capital (ROE) de una empresa depende de su ROE porque el ROE es igual al producto del ROA y el multiplicador de capital de la empresa:
ROE = ROA × Multiplicador de capital
Ejemplos
Ejemplo 1: Los activos totales de la Compañía X el 1 de julio de 20X0 y el 30 de junio de 20Y1 eran $2,132,000 y $2,434,000 respectivamente. Durante el año terminado el 30 de junio de 20Y1 obtuvo una utilidad neta de $213,000. Calcule su rendimiento sobre los activos.
Solución
Activos totales promedio = ( $2,132,000 + $2,434,000 ) / 2 = $2,283,000
Rendimiento de los activos = $213,000 / $2,283,000 ≈ 0.09 o 9%
Ejemplo 2: El pasivo total y el patrimonio total de la Compañía Y al 31 de diciembre de 20X0 eran de $942 000 y $1 610 000, respectivamente. Durante el año finalizado el 31 de diciembre de 20X0, la empresa obtuvo una utilidad neta de $315 000. ¿Cuáles eran los activos totales de la empresa el 1 de enero de 20X0 dado que su ROA para el año era 0,12
Solución
Paso 1: Activos totales promedio = Ingreso neto / ROA = $315 000 / 0,12 = $2 625 000
Paso 2: Activos totales finales = $942 000 + $1 610 000 = $2 552 000
Paso 3: Activos totales iniciales = ( 2 × $2 625 000 ) − $2 552 000 = $2 0698 000
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