Relación de intensidad de capital

El índice de intensidad de capital de una empresa es una medida de la cantidad de capital necesario por dólar de ingresos. Se calcula dividiendo los activos totales de una empresa por sus ventas. Es recíproco del índice de rotación de activos totales.

Un alto índice de intensidad de capital para una empresa significa que la empresa necesita más activos que una empresa con un índice más bajo para generar la misma cantidad de ventas. Un índice de intensidad de capital alto puede deberse a una menor utilización de los activos de la empresa o puede deberse a que el negocio de la empresa es más intensivo en capital y menos intensivo en mano de obra (por ejemplo, porque está automatizado). Sin embargo, para las empresas de la misma industria y que siguen un modelo de negocio y procesos de producción similares, la empresa con menor intensidad de capital es mejor porque genera más ingresos utilizando menos activos.

Fórmula

El índice de intensidad de capital es igual a los activos totales divididos por las ventas:

$$ \text{Ratio de intensidad de capital}\ =\ \frac{\text{Activos totales}}{\text{Ventas}} $$

El índice de intensidad de capital es el recíproco del índice de rotación de los activos totales:

$$ \text{Razón de intensidad de capital}\ =\ \frac{\text{1}}{\text{Ratio de rotación de\ activos totales}} $$

Ejemplo

Coca Cola Company (NYSE: KO) ganó $46,542 millones en el año fiscal 2011-2012. Los activos totales al cierre del período fueron de $79.974 millones. El índice de rotación de activos totales de PepsiCo para un período equivalente fue de 0,94. Compare la intensidad de capital de ambas empresas y concluya cuál es más eficiente utilizando esta métrica única.

Solución

Índice de intensidad de capital de Coca Cola Company

= Activos totales ÷ Ventas

= $79 974 millones ÷ $46 542 millones

= 1,72

Índice de intensidad de capital de PepsiCo

= 1 ÷ Rotación de activos

= 1 ÷ 0,94 = 1,06

PepsiCo parece estar utilizando sus activos de manera más eficiente. Usó solo $ 1.06 dólares por $ 1 de ingresos. Coca Cola Company, por otro lado, utilizó $ 1.72 de activos para generar $ 1 de ingresos.