El índice de efectivo es la proporción de activos corrientes muy líquidos, como efectivo y valores negociables a corto plazo de una empresa, a sus pasivos corrientes.
El índice de efectivo es el índice de liquidez más conservador porque solo toma los activos corrientes cercanos al efectivo y los compara con los pasivos corrientes. Esta relación es más relevante para las empresas en situaciones de crisis. Dado que el efectivo y los equivalentes de efectivo están fácilmente disponibles y los valores negociables a corto plazo se pueden convertir fácilmente en efectivo en muy poco tiempo, el índice de efectivo evalúa la posición de liquidez de una empresa en el peor de los casos, un escenario en el que no puede generar efectivo a partir de cuentas por cobrar e inventarios y debe pagar pasivos circulantes con activos muy líquidos.
Fórmula
La relación de efectivo se calcula utilizando la siguiente fórmula:
| Relación de efectivo = | Efectivo + Valores Negociables |
| Pasivo circulante |
El efectivo incluye el efectivo en caja y el efectivo en el banco, mientras que los valores negociables son inversiones a muy corto plazo que pueden convertirse rápidamente en efectivo sin ninguna pérdida significativa de valor.
Los pasivos circulantes son aquellos pasivos que se van a liquidar dentro de 12 meses o en un ciclo operativo.
Interpretación
Los acreedores prefieren un índice de efectivo alto porque significa que hay más activos líquidos disponibles para pagar los pasivos corrientes cuando vencen todos a la vez. Sin embargo, es ingenuo esperar que las empresas mantengan un índice de efectivo cercano a 1. Esto se debe a que el efectivo y los valores negociables a corto plazo generan muy poco rendimiento en comparación con las inversiones a largo plazo y los proyectos de expansión. Por lo tanto, las empresas tienden a minimizar su saldo de efectivo inactivo. Esto significa que el valor normal de la relación de efectivo está muy por debajo de 1,00.
Incluso la relación de efectivo no es a prueba de fallas en todas las situaciones. En las crisis financieras, la liquidez generalmente se agota, lo que significa que las empresas no pueden vender sus valores negociables a corto plazo sin una pérdida significativa de valor. Significa que en situaciones de dificultad, una proporción más pequeña de los pasivos circulantes puede pagarse efectivamente con los activos líquidos de lo que de otro modo sería proyectado por el índice de efectivo.
Ejemplos
Ejemplo 1: Una empresa tiene los siguientes activos y pasivos en el año finalizado el 31 de diciembre de 20X9:
| Dinero en efectivo | $ 34,390 |
| Valores negociables | 12,000 |
| Cuentas por cobrar | 56,200 |
| Seguro prepagado | 9,000 |
| Total pasivos corrientes | 73,780 |
Calcule la relación de efectivo a partir de la información anterior:
Solución
| Relación de efectivo = | 34.390 + 12.000 | = | 46,390 | = 0,63 |
| 73,780 | 73,780 |
Ejemplo 2: Calcule la relación de efectivo a partir de la siguiente información.
| Dinero en efectivo | $21,720 |
| Letras del Tesoro | 18,500 |
| Cuentas por cobrar | 35,930 |
| Total pasivos corrientes | 82,960 |
Solución
Dado que las letras del Tesoro son valores negociables, calcularemos la relación de efectivo de la siguiente manera:
| Relación de efectivo = | 21.720 + 18.500 | = | 40,220 | = 0,48 |
| 82,960 | 82,960 |
El índice de efectivo debe complementarse con el índice actual, el índice rápido y el ciclo de conversión de efectivo para obtener el perfil de liquidez completo de una empresa.
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