Los índices de flujo de efectivo son índices financieros en los que el numerador o el denominador o ambos es una cifra de flujo de efectivo. Los índices de flujo de efectivo importantes incluyen flujo de efectivo por acción, efectivo a ingresos, cobertura de deuda, cobertura de intereses, rendimiento en efectivo sobre el capital y rendimiento en efectivo sobre los activos.
Los índices de contabilidad financiera que se basan en el estado de resultados y/o el balance general son más populares porque el reconocimiento de activos, pasivos, ingresos y gastos basado en el devengo generalmente se considera un mejor indicador del desempeño financiero. Esto se debe a que en base al devengo, los ingresos y gastos se reconocen cuando se incurren y no cuando se pagan. Pero debido a que los estándares contables permiten la discreción de la administración en algunas políticas contables y muchas políticas contables requieren la aplicación de estimaciones, las cifras financieras basadas en el devengo son propensas a la manipulación. Muchos analistas creen que los flujos de efectivo son relativamente menos sensibles a la discreción de la gerencia y es por eso que también analizan los índices de flujo de efectivo.
Los índices de flujo de efectivo se basan en el estado de flujo de efectivo y/o el estado de resultados y/o el balance general. El estado de flujo de efectivo es un componente de los estados financieros que presenta los flujos de efectivo de una empresa durante un período que se clasifica en términos generales en tres secciones: flujos de efectivo de las actividades operativas (CFO), flujos de efectivo de las actividades de inversión (CFI) y flujos de efectivo de las actividades de financiación (CFF). ). Muchos índices de flujo de efectivo se basan en el flujo de efectivo de las actividades operativas (también llamados flujos de efectivo de las operaciones).
La siguiente tabla muestra una lista de los índices de flujo de caja populares, su numerador, su denominador y los índices financieros tradicionales basados en el devengo equivalentes.
| Relación | Numerador | Denominador | Relación tradicional equivalente |
|---|---|---|---|
| Flujo de efectivo por acción | CFO – dividendos preferentes | Número promedio ponderado de acciones ordinarias en circulación | Ganancias por acción |
| Flujo de efectivo a ingresos | director de Finanzas | Ingresos netos | Margen de beneficio neto |
| Porcentaje de cobertura de intereses | CFO + Pago de intereses + Pago de impuestos | Pago de intereses | Razón de interés devengado por veces |
| Ratio de cobertura de la deuda | director de Finanzas | Deuda total | |
| Rendimiento en efectivo de los activos | director de Finanzas | Activos totales promedio | Rendimiento de los activos |
| Rentabilidad del capital en efectivo | director de Finanzas | Capital contable común promedio | Rentabilidad sobre recursos propios |
| Ratio de cobertura de pago de dividendos | director de Finanzas | pago de dividendos | Ratio de cobertura de dividendos |
| Ratio de cobertura de pago de la deuda | director de Finanzas | pago de la deuda | |
| Efectivo a ingresos | director de Finanzas | Lngresos netos | |
| Precio a flujo de efectivo | Precio de mercado | Flujo de efectivo por acción | Relación precio/beneficio |
| Ratio de flujo de efectivo operativo | director de Finanzas | Pasivo circulante |
El flujo de caja por acción calcula el flujo de caja de las operaciones por acción ordinaria. Los dividendos preferentes pagados se restan del CFO para llegar a los flujos de efectivo netos de las operaciones atribuibles a los accionistas comunes, que luego se divide por el número promedio ponderado de acciones.
La relación flujo de efectivo a ingresos mide los dólares de flujos de efectivo netos de las actividades operativas por $1 de ingresos netos. Un valor más alto es mejor porque muestra que los pagos de gastos operativos de una empresa son bajos en relación con las entradas de efectivo operativas.
El índice de cobertura de intereses evalúa la suficiencia de los flujos de efectivo de las operaciones con respecto a las obligaciones de pago de intereses. Calcula dólares de CFO por dólar de pago de intereses. Los pagos de intereses e impuestos se agregan nuevamente al CFO al igual que los gastos de intereses y los gastos de impuestos se agregan nuevamente a los ingresos netos mientras se calcula la relación de interés devengado.
El índice de cobertura de la deuda es un índice de solvencia que mide los flujos de efectivo de las operaciones como porcentaje de la deuda total. Una relación más alta es mejor porque indica que hay más CFO disponible por dólar de deuda.
El rendimiento de efectivo sobre los activos y el rendimiento de efectivo sobre el capital calculan el porcentaje de efectivo generado por las operaciones con respecto al saldo promedio de los activos y el saldo promedio del patrimonio de los accionistas, respectivamente.
La relación de efectivo a ingresos mide el dólar de flujos de efectivo operativos por dólar de ingresos operativos. Si hay una gran desconexión entre los flujos de efectivo operativos y los ingresos operativos, muestra que la empresa podría estar involucrada en una contabilidad creativa.
La relación precio/flujo de efectivo es una relación de valoración que intenta valorar una acción en función de los flujos de efectivo netos de las actividades operativas que genera.
El índice de flujo de efectivo operativo mide la adecuación de los flujos de efectivo de las operaciones en un año determinado con referencia a los pasivos corrientes. Es un índice de liquidez basado en el flujo de efectivo.
Temas relacionados
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