Ratio de rotación de activos fijos

El índice de rotación de activos fijos es un índice de actividad que mide la eficiencia con la que una empresa genera ingresos utilizando sus activos fijos. Calcula los dólares de ingresos obtenidos por cada dólar de valor contable de los activos fijos.

Algunas industrias son muy intensivas en capital, mientras que otras son más intensivas en mano de obra, por lo tanto, es importante interpretar el índice de rotación de activos fijos de una empresa en el contexto de su industria y competidores. Un alto índice de rotación de activos fijos es mejor, siempre que la razón de la alta rotación no sea la existencia de demasiados activos totalmente depreciados.

Fórmula

El índice de rotación de activos fijos es igual a las ventas netas divididas por los activos fijos promedio:

Las ventas netas son iguales a las ventas brutas menos las devoluciones de ventas.

Activos Fijos Promedio

El saldo promedio de activos fijos se puede calcular dividiendo la suma de los valores en libros de los activos fijos al inicio y al final del período dividido por 2:

Interpretación

Un alto índice de rotación de activos fijos significa que la empresa está generando más ventas y eventualmente obteniendo más ganancias con una menor inversión en activos fijos.

El cálculo más adecuado de la rotación de activos fijos compararía los ingresos netos con el valor de reposición de los activos fijos, es decir, la cantidad que la empresa necesita gastar en este momento para reponer sus activos fijos. En las NIIF, el modelo de revaluación hace posible dicha comparación, pero en la mayoría de los PCGA (incluidos los PCGA de EE. UU.), la contabilización de los activos fijos se basa en el modelo de costo histórico, lo que significa que el valor en libros reflejado en el estado financiero es el valor depreciado de los activos fijos. . Si la mayoría de los activos fijos están totalmente depreciados, el saldo total de activos fijos será bajo y la rotación de activos fijos será alta, pero esto no proporciona una imagen completa de la utilización de activos de la empresa.

Es útil calcular también el porcentaje de depreciación de los activos fijos dividiendo el saldo de depreciación acumulada por el costo de los activos fijos. Si el índice es alto, significa que la empresa requerirá una inversión significativa en activos fijos y que el valor contable actual de los activos fijos no es representativo de la inversión real requerida en activos fijos.

Ejemplo

La siguiente tabla describe la información necesaria para calcular la rotación de activos fijos de Facebook, Inc. (NYSE: FB), LinkedIn Corporation (NYSE: LNKD) y Wal-Mart Stores Inc. (NYSE: WMT). Todos los montos están en millones de dólares.

Calcular e interpretar su índice de rotación de activos fijos.

Solución

El análisis muestra que LinkedIn Corporation ha utilizado de manera más eficiente sus activos fijos. Generó $6.44 de ingresos por $1 dólar de sus activos fijos netos durante el año. Facebook, Inc., por otro lado, tiene un índice de rotación de activos fijos de 2,63, lo que significa $2,63 de ingresos por cada $1 de inversión en activos fijos. LinkedIn y Facebook son competidores con la misma edad; por lo tanto, la comparación utilizando el índice de rotación de activos fijos es relevante. LinkedIn es el claro ganador en este parámetro.

La comparación entre Facebook y Wal-Mart en el índice de rotación de activos fijos podría no ser útil porque pertenecen a diferentes industrias y tienen diferentes edades. El mayor índice de rotación de activos fijos de Wal-Mart podría deberse a la vejez (y, por lo tanto, al menor valor en libros) de los activos de Wal-Mart. Un valor contable más bajo de los activos fijos significa un denominador más pequeño en el índice y, por lo tanto, un índice de rotación de activos fijos más alto. También hay una diferencia significativa en los requisitos de intensidad de capital de las industrias.