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El índice circulante es un índice de liquidez que mide la capacidad de una empresa para pagar sus pasivos circulantes con el efectivo generado a partir de sus activos circulantes. Se calcula dividiendo el activo circulante entre el pasivo circulante.

Los activos circulantes son activos que se espera que se conviertan en efectivo dentro de un ciclo operativo normal o un año. Ejemplos de activos circulantes incluyen efectivo y equivalentes de efectivo, valores negociables, inversiones a corto plazo, cuentas por cobrar, porción a corto plazo de documentos por cobrar, inventarios y pagos anticipados a corto plazo.

Los pasivos circulantes son obligaciones que requieren liquidación dentro del ciclo normal de operación o un año. Ejemplos de pasivos corrientes incluyen cuentas por pagar, sueldos y salarios por pagar, impuesto corriente por pagar, impuesto sobre las ventas por pagar, gastos acumulados, etc.

Fórmula

La relación actual se calcula utilizando la siguiente fórmula:

Cuando una empresa presenta un balance clasificado (es decir, un balance en el que hay una categorización de circulante y no circulante), calcular la razón circulante es simple, pero si no se dispone de dicha clasificación, debemos analizar las partidas del balance para identificar activo circulante y pasivo circulante. Como los activos y pasivos se enumeran en orden descendente de liquidez, los activos circulantes aparecerían por encima de los activos no circulantes.

Interpretación

La razón circulante compara los activos circulantes con los pasivos circulantes y nos dice si los activos circulantes son suficientes para liquidar los pasivos circulantes. No existe un solo buen índice actual porque los índices son más significativos cuando se analizan en el contexto de la industria de la empresa y sus competidores. Algunas industrias, por ejemplo, la venta al por menor, suelen tener coeficientes circulantes muy altos, mientras que otras, como las empresas de servicios, tienen coeficientes circulantes relativamente bajos.

Una razón circulante de 1 es segura porque significa que los activos circulantes son más que los pasivos circulantes y la empresa no debería enfrentar ningún problema de liquidez. Un índice circulante por debajo de 1 significa que los pasivos circulantes son más que los activos circulantes, lo que puede indicar problemas de liquidez. En general, una relación de corriente más alta es mejor .

Ejemplo

Calculemos y analicemos los índices actuales de The Coca Cola Company (NYSE: KO) y PepsiCo. Inc. (NYSE: PEP) con base en la siguiente información:

Todos los montos están en USD en millones.

Solución

Razón actual de CocaCola para 20X4

= 32,986 ÷ 32,374

= 1.02

La siguiente tabla muestra los índices corrientes de ambas compañías para los tres años:

Vemos que PepsiCo. tiene índices circulantes más altos que Coca Cola en cada uno de los tres años, lo que significa que PepsiCo está en una mejor posición para cumplir con los pasivos a corto plazo con activos a corto plazo. Sin embargo, los índices actuales de Coca Cola también se han mantenido por encima de 1 en todos los períodos, lo que no está mal.

Ambas empresas experimentaron una mejora en la liquidez al pasar de 20X2 a 20X3, sin embargo, esta tendencia se revirtió en 20X4.

Limitaciones de la relación actual

Una relación de corriente alta no es necesariamente buena y una relación de corriente baja no es intrínsecamente mala. Una razón corriente muy alta puede indicar la existencia de recursos inactivos o subutilizados en la empresa. Esto se debe a que la mayoría de los activos actuales obtienen un rendimiento bajo o nulo en comparación con los activos a largo plazo que son mucho más productivos. Una razón circulante muy alta puede dañar la rentabilidad y la eficiencia de una empresa.

Además, dos empresas pueden tener los mismos índices actuales pero posiciones de liquidez muy diferentes, por ejemplo, cuando una empresa tiene una gran cantidad de inventarios obsoletos. Se puede realizar un análisis de liquidez más significativo calculando la relación rápida (también llamada relación de prueba ácida) y la relación de efectivo. Estos índices eliminan los activos corrientes ilíquidos, como los pagos anticipados y los inventarios, del numerador y son un mejor indicador de los activos muy líquidos.

Otros índices que se utilizan a menudo para complementar el análisis del índice actual incluyen el índice de rotación de cuentas por cobrar, el índice de rotación de inventario y el ciclo de conversión de efectivo.