El precio de ejercicio (también conocido como precio de ejercicio) es el precio al que el tenedor de una opción puede llamar (comprar) o poner (vender) el activo subyacente.
La prima de la opción inicial y el valor posterior de la opción dependen del precio de ejercicio en relación con el precio del subyacente (activo). En relación con el precio del activo subyacente, un precio de ejercicio más bajo de una opción de compra significa una prima de opción más alta y un valor de opción de compra más alto y viceversa. Por otro lado, un precio de ejercicio más alto de una opción de venta en relación con el precio del activo subyacente significa una prima de opción más alta y un valor de opción más alto y viceversa.
Ejemplo
La siguiente tabla resume las cotizaciones de opciones de compra y opciones de venta sobre acciones de Bank of America (NYSE: BAC) obtenidas del contador de cotizaciones diferidas del sitio web Chicago Board Derivative Exchange (cboe.com).
| Llamadas | Precio de ejercicio | Pone | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Nombre del contrato | Licitación | Pedir | Nombre del contrato | Licitación | Pedir | |
| BAC\13G26\12.5 | 2.22 | 2.26 | 12.50 | BAC\13S26\12.5 | 0.01 | 0.01 |
| BAC\13G26\13.0 | 1.74 | 1.76 | 13.00 | BAC\13S26\13.0 | 0.01 | 0.01 |
| BAC\13G26\13.5 | 1.23 | 1.26 | 13.50 | BAC\13S26\13.5 | 0.01 | 0.02 |
| BAC\13G26\14.0 | 0.75 | 0.78 | 14.00 | BAC\13S26\14.0 | 0.03 | 0.04 |
| BAC\13G26\14.5 | 0.33 | 0.35 | 14.50 | BAC\13S26\14.5 | 0.10 | 0.11 |
| BAC\13G26\15.0 | 0.08 | 0.09 | 15.00 | BAC\13S26\15.0 | 0.34 | 0.36 |
| BAC\13G26\15.5 | 0.01 | 0.02 | 15.50 | BAC\13S26\15.5 | 0.76 | 0.79 |
| BAC\13G26\16.0 | – | 0.01 | 16.00 | BAC\13S26\16.0 | 1.25 | 1.32 |
De la tabla se puede seguir que a menor precio de ejercicio de la opción de compra, mayor valor de la opción y viceversa. Esto se debe a que el valor de una opción de compra es mayor que cero o un exceso del precio del subyacente sobre el precio de ejercicio, por lo que un precio de ejercicio más bajo da un valor de opción más alto. Lo contrario sucede con la opción de venta, tiene un valor más alto a un precio de ejercicio más alto porque el valor de la opción de venta es igual al mayor entre cero o el exceso del precio de ejercicio sobre el precio del activo subyacente.
Tenga en cuenta que CBOE utiliza el precio de ejercicio para indicar el precio de ejercicio de una opción. Precio de ejercicio y precio de ejercicio son términos sinónimos.
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