Paridad de tasa de interés

La paridad de la tasa de interés es una teoría que propone una relación entre las tasas de interés de dos monedas dadas y los tipos de cambio al contado y a plazo entre las monedas. Se puede utilizar para predecir el movimiento de los tipos de cambio entre dos monedas cuando se conocen las tasas de interés libres de riesgo de las dos monedas.

La teoría de la paridad de la tasa de interés supone que las diferencias en las tasas de interés entre dos monedas inducen un reajuste del tipo de cambio. Sin embargo, los tipos de cambio están determinados por varios otros factores y no solo por las diferencias de tipos de interés, por lo que la teoría de la paridad de tipos de interés no puede predecir ni explicar todos los movimientos de los tipos de cambio. Pero sirve como una guía útil, no obstante.

La teoría de la paridad de la tasa de interés se basa en la suposición de que no existen oportunidades de arbitraje en los mercados de divisas, lo que significa que los inversionistas serán indiferentes entre la variación de la tasa de rendimiento de los depósitos en diferentes monedas porque cualquier exceso de rendimiento de los depósitos en una moneda determinada se compensará con la devaluación de esa moneda. moneda y cualquier rendimiento reducido de los depósitos en otra moneda se compensará con la apreciación de esa moneda.

La paridad de tasa de interés cubierta existe cuando las tasas de contratos a plazo de divisas pueden usarse para demostrar que no existen oportunidades de arbitraje. Si las cotizaciones de cambio a plazo no están disponibles, existe la paridad de la tasa de interés, pero se denomina paridad de la tasa de interés descubierta .

Fórmula

La paridad de la tasa de interés cubierta se puede presentar matemáticamente de la siguiente manera:

Donde,
i _quot es la tasa de rendimiento libre de interés sobre los depósitos de la moneda de cotización ,
i _base es la tasa de la moneda base y
n es el número de años hasta la fecha de la tasa a plazo.

Si el tipo de cambio se cotiza como USD/EUR, es decir, euros por 1 dólar estadounidense, el USD es la moneda base y el EUR es la moneda de cotización.

La paridad de la tasa de interés se puede usar para estimar las tasas a plazo entre dos monedas al reorganizar la ecuación anterior para:

Ejemplo

Supongamos que el tipo de cambio al contado USD/CAD del mercado medio es de 1,2500 CAD y el tipo de cambio a plazo de un año es de 1,2380 CAD. Además, la tasa de interés libre de riesgo es del 4 % para USD y del 3 % para CAD. ¿Verificar si existe paridad de tasas de interés entre USD y CAD?

Solución:

Ratio de Forward a Spot

= 1.2380 ÷ 1.2500

= 0.9904

Relación de rendimientos

= [(1+3%) ÷ (1+4%)]^1

≈ 0,9904

Dado que los dos valores son aproximadamente iguales, existe la paridad de la tasa de interés.