En la opción de dinero

Opción at the money (ATM) con precio de ejercicio igual al precio del activo subyacente. Al tenedor de la opción le es indiferente ejercerla o no ejercerla.

En la opción de dinero es donde se cruzan el pago de una opción de compra y una opción de venta. En el caso de una opción de compra, cuando el precio del activo subyacente se mueve por encima del precio de ejercicio, se dice que la opción está en el dinero. Por otro lado, si el precio del activo subyacente cae por debajo del precio de ejercicio, se dice que la opción está fuera del dinero. El carácter monetario de una opción de venta es justo lo opuesto al de una opción de compra, es decir, está dentro del dinero cuando el precio del activo subyacente se mueve por debajo del precio de ejercicio, y fuera del dinero cuando el precio del activo subyacente es más alto que el precio de ejercicio.

Ejemplo

Es el 15 de julio de 2013 y las acciones de eBay cotizan a $57. Tiene 5 opciones de compra y 5 opciones de venta sobre acciones de AMD. Sus precios de ejercicio son $55, $56, $57, $57,5 y $58 y vencen al día siguiente. Clasifique las opciones en at the money, in the money y out of the money.

Solución

Las opciones (tanto de compra como de venta) con un precio de ejercicio de $57 están en el dinero porque el precio de ejercicio es igual al precio del activo subyacente (acciones de eBay).

Las opciones de compra con precios de ejercicio de $55 y $57 están en el dinero porque el precio del activo subyacente es más alto que sus precios de ejercicio. Las opciones de compra con un precio de ejercicio superior al precio del activo subyacente, es decir, las opciones de compra con precios de ejercicio de $57,5 y $58 están fuera del dinero.

Las opciones de venta con un precio de ejercicio superior al precio del activo subyacente, es decir, las opciones con precios de ejercicio de $57,5 y $58 están en el dinero. Las opciones de venta con precio de ejercicio inferior al precio del activo subyacente, es decir, aquellas con precios de ejercicio de $55 y $56 están fuera del dinero.