Efecto pescador

efecto pescadores el concepto de que la tasa de interés real es igual a la tasa de interés nominal menos la tasa de inflación esperada. Se basa en la premisa de que la tasa de interés real en una economía es constante y cualquier cambio en las tasas de interés nominales se deriva de cambios en la tasa de inflación esperada.

La suposición de que la tasa de interés real en una economía debe permanecer constante a largo plazo se basa en la noción de que los cambios en la oferta monetaria afectan solo valores nominales como precios, tipos de cambio y no tienen relación con indicadores reales como empleo, PIB, etc

Fórmula

El efecto de Fisher postula la siguiente relación entre la tasa de interés nominal ( n ), la tasa de interés real ( r ) y la tasa de inflación esperada ( i ):

$$ \text{n}=\text{r}+\text{i} $$

Ejemplo

La tasa de interés nominal es la tasa de interés cotizada en la mayoría de los préstamos e inversiones. Por ejemplo, los bonos del Tesoro y la mayoría de los bonos corporativos cotizan rendimientos y tasas nominales de cupón. La tasa de interés real es la tasa de interés efectiva que se gana sobre una inversión o se paga sobre un préstamo después de considerar el deterioro del poder adquisitivo debido a la inflación. La tasa de interés de los valores del Tesoro protegidos contra la inflación (TIPS) o cualquier bono indexado a la inflación es la tasa de interés real.

Digamos que usted invirtió $20 millones a principios de 2001 cuando el índice de precios al consumidor era 1000. Es finales de 2010 ahora y el IPC es 1.100. Su inversión se ha acumulado a $ 30 millones. Su rendimiento del período de tenencia durante el período de 10 años es del 50%.

$$ \text{HPR}=\frac{\text{\$30 millones}-\text{\$20 millones}}{\text{\$20 millones}}=\text{50%} $$

HPR del 50% se traduce en una tasa de interés nominal anual del 4,14%.

$$ \text{n}=\left(\text{1}+\text{HPR}\right)^\frac{\text{1}}{\text{n}}-\text{1}=\ izquierda(\text{1}+\text{50%}\right)^\frac{\text{1}}{\text{10}}-\text{1}=\text{4.14%} $$

Sin embargo, si tomamos en cuenta el deterioro del poder adquisitivo del dólar, encontramos que $30 millones recibidos a finales de 2010 equivalen a $27,27 millones en términos de dólares de 2001:

$$ \text{\$30 millones en dólares de 2001}=\text{\$30 millones}\times\frac{\text{1000}}{\text{1100}}=\text{\$27,27 millones} $$

Esto se traduce en un rendimiento del período de tenencia del 36,36 % y un rendimiento anual del período de tenencia, es decir, una tasa de interés real del 3,15 %.

$$ \text{r}=\left(\text{1}+\text{HPR}\right)^\frac{\text{1}}{\text{n}}-\text{1}=\ izquierda(\text{1}+\text{36,36%}\right)^\frac{\text{1}}{\text{10}}-\text{1}=\text{3,15%} $$

La diferencia entre la tasa de interés nominal de 4,14% y la tasa de interés real de 3,15% es atribuible a la inflación.

$$ \text{i}=\text{n}-\text{r}=\text{4.14%}-\text{3.15%}=\text{0.99%} $$

Esto equivale aproximadamente a la tasa de inflación determinada usando el IPC:

$$ \text{i}=\frac{\text{1,100}-\text{1,000}}{\text{1,000}}=\text{1%} $$