Costo de acciones preferentes

El costo de las acciones preferentes es la tasa de rendimiento requerida por los tenedores de las acciones preferentes de una empresa. Se calcula dividiendo el pago del dividendo preferente anual por el precio de mercado actual de las acciones preferentes.

En la mayoría de los casos, la corriente de flujos de efectivo de una acción preferida es una perpetuidad porque tiene una vida ilimitada y paga una cantidad fija de dividendos en cada período. El valor de una acción preferente es esencialmente el valor actual de una perpetuidad.

El costo de las acciones preferentes es una entrada importante en el cálculo del costo promedio ponderado del capital (WACC).

Fórmula

Al igual que cualquier otro instrumento financiero, el valor de una acción preferencial es igual al valor presente de sus flujos de efectivo periódicos (dividendos preferenciales) determinados a una tasa de descuento (es decir, tasa de rendimiento requerida) que representa el riesgo de la acción. Esto se puede escribir de la siguiente manera:

La tasa de descuento en la ecuación anterior es igual a la tasa de rendimiento requerida sobre las acciones preferentes (es decir, su costo de las acciones preferentes). Reorganizar la ecuación anterior nos da la fórmula para el costo de las acciones preferentes:

Ejemplo

Wells Fargo & Company tiene 3,500,000 acciones de $1,000 de valor a la par de acciones preferentes no acumulativas de la serie L.

Llevan una tasa de cupón fija anual del 7,5%. Las acciones preferentes tienen un precio de mercado actual el 29 de diciembre de 20X2 de $1225,45. Encuentre el costo de las acciones preferentes.

Pago de dividendo anual = 7,5 % de $1000 = $75 por acción preferente

Costo de acciones preferentes = pago de dividendo anual ($75) ÷ precio de mercado actual ($1225.45) = 6.12%