El rendimiento del período de tenencia (también llamado rendimiento del período de tenencia) es el rendimiento total obtenido en una inversión durante todo su período de tenencia expresado como un porcentaje del valor inicial de la inversión. Se calcula como la suma de la ganancia de capital y los ingresos dividida por el valor de apertura de la inversión.
Hay dos fuentes de rendimiento para cualquier inversión en bonos, acciones, bienes raíces, etc.: (a) ganancias de capital y (b) ingresos. La ganancia o pérdida de capital resulta del movimiento en el valor de la inversión desde la fecha de compra hasta la fecha en que se calcula el rendimiento del período de tenencia. Los ingresos resultan del pago de cupones, dividendos, rentas, etc.
El rendimiento del período de tenencia no es una medida estandarizada de rendimiento. El rendimiento de un período de tenencia dado puede ser de un solo día o de un período de 5 años y no lo sabremos. La comparación entre el rendimiento del período de tenencia de diferentes inversiones directamente no es adecuada. Necesitamos averiguar el tiempo total durante el cual se calcula el rendimiento y luego convertirlo en rendimiento del período de tenencia anualizado.
Los rendimientos del período de tenencia para múltiples períodos se pueden conectar utilizando la tasa de rendimiento ponderada en el tiempo o la tasa de rendimiento ponderada en el dinero.
Fórmula
El rendimiento del período de tenencia se puede calcular utilizando la siguiente fórmula:
| Retorno del período de tenencia = | PAGS 1 – PAGS 0 + yo |
| PAG0 _ |
Donde
I representa ingresos, es decir, intereses, dividendos o rentas,
P 1 es el valor de cierre de la inversión y
P 0 es el valor inicial de la inversión.
Entendiendo las matemáticas
Aprendamos cómo llegamos a la ecuación anterior.
El rendimiento del período de tenencia en cantidad absoluta en dólares es igual a la ganancia de capital más los ingresos. Esto se puede expresar de la siguiente manera:
Retorno del período de tenencia (en dólares)
= Ganancia de capital + Ingreso
La ganancia de capital es igual al valor de cierre de la inversión menos el valor inicial de la inversión, es decir, el valor de compra.
Retorno del período de tenencia (en dólares)
= P 1 − P 0 + I
Dividiendo ambos lados por el valor inicial de la inversión, obtenemos:
| Rentabilidad del período de tenencia (en dólares) | = | PAGS 1 − PAGS 0 | + | yo |
| PAG0 _ | PAG0 _ | PAG0 _ |
| Rendimiento del período de tenencia (%) = | PAGS 1 − PAGS 0 | + | yo |
| PAG0 _ | PAG0 _ |
Esto muestra que el rendimiento del período de tenencia es efectivamente la suma del rendimiento de la ganancia de capital y el rendimiento de los ingresos:
Retorno del período de tenencia (%)
= Rendimiento de ganancia de capital + Rendimiento de ingresos
Retorno del período de tenencia anualizado
Como destacamos anteriormente, el rendimiento del período de tenencia no es una medida de rendimiento estandarizada. Sin embargo, se puede convertir a una tasa anualizada con fines comparativos. El rendimiento del período de tenencia anualizado se puede calcular de la siguiente manera:
| Rentabilidad anualizada del período de tenencia | ||||||
| = | 1 + | PAGS 1 – PAGS 0 + yo | 1/N | − 1 | ||
| PAG0 _ | ||||||
Donde N es el número total de años para los que está disponible la declaración del período de tenencia.
Ejemplo
Invirtió $10 000 en una Acción A el 1 de enero de 2015. El valor de la acción al 31 de diciembre de 2016 es de $11 000 y obtuvo un dividendo de $500 durante el período de dos años.
Desea comparar su rendimiento con otra inversión en la acción B realizada el 1 de enero de 2014. La acción rindió un 5 % hasta el 31 de diciembre de 2014 y en los 2 años posteriores (es decir, del 1 de enero de 2015 al 31 de diciembre de 2016), rindió el 15 %.
Calcule el rendimiento del período de tenencia de cada acción e identifique qué inversión funcionó mejor.
Primero, necesitamos calcular el rendimiento del período de tenencia para la Acción A:
| Rentabilidad del período de tenencia (acción A) | ||
| = | $11,000 − $10,000 + $500 | = 15% |
| $10,000 | ||
En el caso de la acción A, ya tenemos rendimientos del período de tenencia para el año inicial y los dos años posteriores, que se pueden vincular de la siguiente manera:
Rendimiento compuesto del período de tenencia
= (1 + 5 %) × (1 + 15 %) − 1
= 20,75 %
Debido a que existe una diferencia en el período de tenencia, es decir, la duración total del tiempo, no podemos comparar los rendimientos directamente. Debemos calcular los rendimientos del período de tenencia anualizados:
Retorno del período de tenencia anualizado (Stock-A)
= (1 + 15%) 1/2 − 1
= 7.24%
Rendimiento anualizado del período de tenencia (acción-B)
= (1 + 20,75 %) 1/3 − 1
= 6,49 %
Stock A lo hizo mejor.
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