NOPAT (que significa beneficio operativo neto después de impuestos) aproxima los flujos de efectivo después de impuestos de una empresa bajo el supuesto de que la empresa no puede reclamar la ventaja fiscal de su deuda. Es un insumo importante en la estimación de los flujos de efectivo libres (FCF) y el valor económico agregado (EVA).
El flujo de caja libre a la empresa (FCFF) es igual a NOPAT menos la inversión neta en capital de trabajo operativo.
El valor económico agregado es igual a NOPAT menos el costo del capital invertido.
Fórmula
NOPAT = Utilidad Operativa × (1 − Tasa Impositiva)
Las ganancias antes de intereses e impuestos (EBIT) equivalen a los ingresos operativos en la mayoría de los casos.
NOPAT = EBIT × (1 – Tasa de impuestos)
También se puede calcular como:
NOPAT
= Ingreso neto + Gasto neto por intereses después de impuestos
= Ingreso neto + (Gasto por intereses – Ingreso por intereses) × (1 – Tasa impositiva)
Ejemplo
ADX tiene ganancias antes de intereses e impuestos de $424 millones y gastos netos por intereses de $32 millones. Si la tasa impositiva relevante es del 35 % y el ingreso neto es de $255 millones, encuentre el NOPAT a partir de (a) EBIT y (b) ingreso neto.
Solución
NOPAT (de EBIT)
= $424 millones × (1 − 35%)
= $276 millones
NOPAT (del ingreso neto)
= $255 millones + $32 millones × (1 − 35%)
= $276 millones
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