Amortización de descuento de bonos

La amortización del descuento de bonos es el proceso a través del cual el descuento de bonos se cancela durante la vida del bono. Hay dos métodos principales de amortización de bonos: método de línea recta y método de tasa de interés efectiva. Un programa de amortización enumera los pagos de bonos, la amortización de descuento de bonos y los gastos de intereses para cada período.

El descuento de bonos surge cuando la tasa de rendimiento esperada en el mercado sobre un bono es más alta que la tasa de cupón del bono. Esto hace que el bono se venda a un precio inferior al valor nominal del bono y la diferencia es atribuible al descuento del bono. De manera similar, la prima de los bonos ocurre cuando la tasa del cupón es más alta que la expectativa del mercado del rendimiento requerido. Debido a la tasa de cupón más alta, existe una gran demanda del bono y se vende a un precio superior al valor nominal del bono. La diferencia entre el valor nominal del bono y el precio del bono se denomina prima del bono.

Emisión de bono con descuento

Consideremos un bono de $1,000 con vencimiento en 10 años pagando una tasa de cupón semestral del 6% cuando la tasa de interés del mercado es del 6.2%. Puede verificar que este bono se venderá a $985.26. Si se emiten los 10,000 bonos, el producto total de los bonos será de $9,852,591. Deberá aprobar el siguiente asiento de diario para registrar la emisión de este bono:

El pasivo total por bonos es igual a $10 millones, es decir, el producto de 10.000 números de bonos y el valor nominal del bono de $1.000. Debido a que los ingresos en efectivo reales son de $9,852,591, se debita al banco por esta cantidad y la cifra de equilibrio es atribuible al descuento de bonos. El descuento de bonos es una cuenta de contrapartida de la cuenta por pagar de bonos en el balance general.

El valor en libros del bono, es decir, el valor en libros en el balance general es igual al valor nominal del bono menos el descuento del bono, es decir, $9,852,591.

Pago de intereses y amortización de descuento de bonos

Después de seis meses, el emisor realizará pagos de intereses por un monto de $300,000 (10,000 × $1,000 × 6%/2). Sin embargo, el gasto por intereses será mayor que los pagos de cupones debido a la amortización del descuento de bonos.

Método de la línea recta

Bajo el método de línea recta, el descuento de bonos amortizado en cada período será igual al descuento total de bonos dividido por el número total de períodos. En este caso, equivale a $7370 (=$147 409/20).

$$ \text{Amortización de bonos}\ (\text{Método de línea recta})=\frac{\text{BD}}{\text{n}\times \text{m}} $$

Donde BD es el descuento total del bono, n es la vida del bono en el año ym es el total de períodos de cupón por año.

Método de interés efectivo

Bajo el método de interés efectivo, la amortización del bono por descuento en cada período es igual a la diferencia entre el producto del valor en libros del bono y la tasa de interés del mercado y el producto del valor nominal del bono y la tasa del cupón. La siguiente es la fórmula para la amortización de bonos:

$$ \text{Amortización de bonos}\ (\text{Método de interés efectivo})\\=\text{BV}\times \text{r}/\text{m}\ -\ \text{FV}\times \ texto{c}/\texto{m} $$

Donde FV es el valor nominal del bono, c es la tasa de cupón periódica, BV es el valor en libros del bono y r es la tasa de interés efectiva o de mercado, es decir, la tasa de interés que hace que los flujos de caja del bono sean iguales a su precio de emisión.

En el caso del ejemplo anterior, la amortización del descuento del bono en el primer período es de $5430 (=$9 852 591 × 6,2 %/2 – $10 000 000 × 6 %/2) y aumenta a medida que el bono se acerca a su vencimiento.

El asiento de diario para la amortización de descuento de bonos bajo el método de línea recta para el primer período de interés será el siguiente:

Debido a que el descuento de bonos tiene un saldo deudor, un crédito reduce su saldo y debido a que el descuento de bonos es una contracuenta de la cuenta de bonos por pagar, el valor en libros del bono emitido con descuento aumentó después de la amortización del descuento de bonos. El valor en libros del bono después del primer pago y amortización es igual a $9,859,962:

De manera similar, el asiento de diario para el pago de intereses y la amortización de bonos bajo el método de interés efectivo es el siguiente:

El valor en libros del bono después del primer pago será de $9,858,022

Programa de amortización de descuento de bonos

Una tabla de amortización de descuento de bonos es una herramienta útil que enumera todos los pagos de bonos esperados, la amortización de descuento de bonos que se cobrará en cada período, el gasto de interés de bonos correspondiente y el valor en libros de bonos relevante.

Usando el ejemplo anterior, a continuación se muestra un programa de amortización de bonos basado en el método de amortización de descuento de bonos en línea recta:

Aquí está el programa de amortización de descuento de bonos basado en el método de interés efectivo: